Mercado de Grifos de Gas Natural Vehicular en Lima esta saturado



Diario Gestion 29/08/2011

Impuesto a las sobreganancias será a utilidades y no a las ventas

El Gobierno y los empresarios mineros agrupados en la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía (SNMPE) llegaron a un primer acuerdo base sobre el cual negociarán lo que será el impuesto a las ganancias extraordinarias (sobreganancias mineras) que están obteniendo las empresas del sector por el alza de los metales.

El acuerdo surgió luego de varias reuniones entre representantes del Gobierno y del gremio. Una fuente del sector informó que las negociaciones son permanentes y tras el avance alcanzado ahora apuntarán a fijar los porcentajes de las regalías siguiendo el esquema chileno de aplicarlas a las utilidades operativas y no a las ventas, que es como hasta hoy se hace.

Según informó Reuters, el sistema de aplicación de regalías entre 1% y 3% que se aplican a las ventas sería sustituido por el nuevo sistema una vez se logre el consenso.

Una fuente citada por la agencia de noticias indica que el actual sistema de pago de regalías no permite el desarrollo de proyectos mineros que tienen baja rentabilidad, mientras que la aplicación de una carga a las utilidades operativas sí lo haría.

La fuente de Reuters afirmó que las reuniones continuarán esta semana en busca de fijar tasas y montos “lo más pronto posible”, para calmar el ánimo de los inversionistas que han puesto en espera sus proyectos en el país por la incertidumbre sobre el tema.

Sistema Chileno

Se debe indicar que en Chile se aplica un sistema de regalías variable en función de los márgenes obtenidos por las empresas mineras y sobre las utilidades operativas.

De acuerdo con el esquema chileno, las empresas que producen menos de 50 mil toneladas métricas de cobre fino (o su equivalente) pagan hasta 4,5% sobre su utilidad operativa.

Sin embargo, las empresas que sobrepasan las 50 mil toneladas, que son las mineras más grandes de ese país, tienen una tasa diferenciada, dependiendo del margen operacional obtenido. Así, las que tienen un margen operativo de 35% deben pagar un 5% de regalías.

Las regalías son escalonadas de acuerdo con las ganancias de las empresas mineras. La más alta que se paga es de 34,5%, para empresas que tienen un margen de entre 80% y 85%.

Se debe indicar que representantes de la SNMPE han indicado su disposición hacia el diálogo. El ex presidente de esta organización, Hans Flury, indicó hace algunos días que “hay un buen ánimo para dialogar”.

Mientras la fuente citada por Reuters sostuvo que las empresas que tienen contratos de estabilidad estarían dispuestas a pagar el nuevo gravamen que en estos momentos está en negociación entre la SNMPE y el actual Gobierno.

Ratio del Oro y La plata

Para comprender este importante Ratio les alcanzo 3 articulos importante:

1. El ratio de las existencias totales de oro y plata
2. Video de una entrevista a David Morgan, fundador de Silverinvestor.com explica como utilizar el ratio oro/plata para sacar un mayor provecho cuando se invierte en metales preciosos.
3. ¿Están el oro y la plata dando señales de crisis financiera?

1.-El ratio de las existencias totales de oro y plata.- Extraido del Portal de Oro Y Finanzas (Alfredo Corona) – Con la información disponible de varias fuentes fiables, y recopilando datos de artículos y comentarios publicados en el Portal de OroyFinanzas, realizaremos “un ensayo” para estimar el “ratio de existencias mundiales totales entre el oro y la plata”.

Calcularemos la relación (el ratio) entre el oro y la plata en base a la cantidad de existencias ‘sobre el suelo’, y añadiremos las reservas que se estima que todavía existen pero están sin extraer.

Existencias mundiales totales de Oro

La directora de Oro y Finanzas, la Sra. Marion Mueller en su anterior entrevista del 31 de marzo del 2011, mencionó que en toda la historia de la humanidad se calcula que se habían extraído aproximadamente 168.000 toneladas (168 mil toneladas), y consideró que alrededor de un 10% de ese oro se ha perdido.

A esas 168 mil toneladas, vamos a restar un 10% y como resultado obtenemos aproximadamente 151.000 toneladas de oro, que se encuentran en forma de monedas, lingotes joyería etc. sobre el suelo.

Según datos disponibles del Servicio de Geología de Estados Unidos (USGS) existen 51 mil toneladas de oro por extraer en las minas:

151 mil toneladas + 51 mil toneladas, nos da un total de 202 mil toneladas de oro

Existencias mundiales totales de Plata

Ted Butler, estima que se han producido a lo largo de la historia de la humanidad alrededor de 46 mil millones de onzas de plata, aproximadamente 1.430.760 toneladas (un millón 430 mil toneladas), pero a diferencia del oro que no se consume sino que se conserva, la mayor parte de esa plata se ha consumido.

Según se desprende de las estadísticas del ‘Silver Institute‘ se ha consumido alrededor del 86% de esa plata.

Suponiendo de manera conservadora que:

1) El 14% (quizás en monedas, joyas, etc.) se conserva y en teoría se podría reutilizar en su totalidad

2) Del restante 86%, estimamos que se hubiera reciclado (no se tiene el dato exacto, por lo que utilizaremos un porcentaje promedio conservador) un 25%, entonces podríamos concluir que se ha consumido o perdido o como dice Ted Butler: “se han ido para siempre” aproximadamente el 64% de la Plata extraída de las minas.

Este dato de 64% de plata perdida, resulta “muy conservador”, ya que el mismo Ted Butler estima que se ha perdido aproximadamente el 90% y la National Inflation Association (NIA) el 95%.

Considerando que un 64% de la plata extraída se “ha ido para siempre”, con el restante 36% de esas 1.430.000.000 toneladas, calculamos lo que queda “sobre el suelo”:

36% de 1.430.000 toneladas = 515.000 toneladas

Según el Servicio de Geología de Estados Unidos existen 510.000 toneladas de reservas de Plata por extraer en minas. Sumando ambas cantidades, nos da unas existencias totales aproximadas de plata en el mundo de 515.000 + 510.000 = 1.025.000 toneladas

Podemos concluir que el ratio de existencias mundiales totales de oro y plata es de 5

1.025.000 toneladas : 202.000 toneladas = 5
Por cada onza de oro que existe en el planeta, existen aproximadamente 5 onzas de plata.

La plata es una materia prima cada vez más escasa que se ha consumido y se continúa consumiendo mientras que el oro se acumula. Por sus múltiples aplicaciones se considera que la plata tiene un valor “intrínseco” mayor al del oro.

Irán surgiendo “sustitutos” en algunas aplicaciones, pero esto no sucederá “de la noche a la mañana”. Por lo tanto este ratio de 1 a 5 seguirá su tendencia a la baja.

En aproximadamente unos 10 años se empezaran a agotar las minas primarias de plata, si bien se seguirá obteniendo como subproducto de la extracción de cobre y zinc pero en menor cantidad.

Otros ratios interesantes

» El Ratio de existencias “sobre el suelo” de oro/plata es aproximadamente de 1 a 3

» El Ratio de producción de oro/plata es 1 a 10

» El Ratio histórico oro/plata aproximadamente hasta principios de 1800 y en 1980 fue de 1 a 16

» El Ratio de cotización oro/plata a la hora de escribir este artículo es de 1 a 43

Debemos tener en cuenta que la mayor parte de la plata que existe “sobre el suelo” no está disponible para inversión, ya que esa plata forma parte de componentes electrónicos, instrumental médico, paneles solares, etc., por lo que analistas de la plata como Michael Maloney, Ted Butler o inversores como Eric Sprott, afirman como dato muy interesante que: ACTUALMENTE EXISTE MÁS ORO DE INVERSION DISPONIBLE QUE PLATA DE INVERSION.

La plata es una importantísima materia prima de uso industrial por sus incomparables características:

» Es el mejor conductor de la electricidad

» Es el mejor conductor del calor

» El mejor reflector

» Después del oro el segundo metal más dúctil

» Antibacteriana, antimicrobiana y antiviral

Además, cumple al igual que el oro con las singulares características para ser “dinero verdadero”:

» David Morgan, “La plata ha tenido una función monetaria mucho más larga a lo largo de la historia que el oro”.

» Hugo Salinas Price, “El dinero real de plata, ha sido la regla a lo largo de la historia, no la excepción”.

» En 1934 y en 1963 siendo John F. Kennedy presidente, existían billetes de 1, 5 y 10 dólares “respaldados por plata”

» La plata cumple a la perfección con las 5 características que definió Aristóteles en el siglo IV A.C sobre las propiedades del dinero: “escaso, duradero, transportable, divisible, homogéneo, y difícil de falsificar”. Y en la actualidad podríamos añadir que no se le puede aplicar el “Quantitative Easing” a voluntad de los Bancos Centrales.

Ben Bernanke recientemente declaraba que: “NO HABÍA SUFICIENTE ORO EN EL MUNDO PARA RESPALDAR LA EMISIÓN DE DINERO EN EEUU”, entonces menos aún si se pretendiera respaldar el conjunto de otras divisas como el Euro y el Yuan, ante esto, toma relevancia lo dicho por Eric Sprott de que: “LA PLATA RETOMARÁ SU LUGAR EN EL SISTEMA MONETARIO”, Tal vez no se encuentre muy lejano ese día.

Quizás el Banco Central de China además de oro, ya ande acumulando plata en sus bóvedas con la intención de sumarlas a sus insuficientes reservas de oro para respaldar en un futuro al Yuan. Imaginen si esta suposición se correspondiera con realidad y se diera a conocer de manera oficial al público.

Es interesante resaltar, que las cantidades de oro y plata que existen en el mundo, empequeñecen ante la enorme cantidad de dólares y otras divisas que a diario se emiten, basta con revisar las deudas y déficit de los Estados Unidos:

» Deuda Nacional Estadounidense = 14.2 billones de dólares (millones de millones)

» Deuda Total Estadounidense = 55.2 billones de dólares (millones de millones)

» Déficit Anual Estadounidense = 1.3 billones de dólares (millones de millones)

» Esta información la puede seguir en tiempo real en: http://www.usdebtclock.org/

Calculemos aproximadamente en cuánto estaría valorada toda la Plata que existe en el mundo a un precio de 35 dólares la onza

» Plata extraída “sobre el suelo” – 515 mil toneladas = 0.58 billones de dólares (millones de millones.

» Plata por extraer de las minas – 510 mil toneladas = 0.57 millones de millones de dólares

» Plata total de existencias en el planeta = 1025 mil toneladas = 1.15 millones de millones de dólares.

Toda la plata existente en el planeta tanto “sobre el suelo” + “la que no se ha extraído del subsuelo”, estaría valorada en 1.15 billones de dólares (millones de millones), no alcanza ni para financiar 1 año del déficit de Estados Unidos.

Las reservas en oro de los Estados Unidos ascienden a 8.133 toneladas, que equivalen (a 1500 dólares la onza) a menos de 0.4 billones de dólares.

Y es muy posible que casi no tengan plata en reservas, ya que muchos Bancos Centrales han estado vendiendo sus reservas, varias decenas de millones de onzas anuales, y es muy probable que a partir de este mismo año 2011 ya no dispongan de plata para seguir vendiendo. De estar en lo correcto, eso generaría un déficit de plata física que pronto “se haría sentir” en el mercado.

La producción mundial de plata en minas en el 2010 fue de 736 millones de onzas, con la cotización actual de aproximadamente 35 dólares, 736 millones de onzas equivalen a alrededor de 26 mil millones de dólares.

Toda la producción anual mundial de plata, no alcanza para financiar 1 semana de déficit en los Estados Unidos.

Un solo fondo de inversión grande de China o de Estados Unidos, uno solo, tiene el suficiente capital para poder comprar toda la producción mundial de plata de 1 año, en la práctica eso no sería posible, ya que la mayor parte de la producción está comprometida por la demanda industrial. La plata en su mayor parte no queda disponible para ser “atesorada” o para inversión. Entonces, cabe reflexionar:

» Todo indica que la plata como metal escaso y singular, como importantísima materia prima industrial de alto consumo y que cumple las condiciones para funcionar como dinero, algún día alcanzará nuevamente su ratio histórico de 1 a 16 frente al oro.

Hoy, los fundamentales de la plata son muy diferentes que en 1980:

1) Por aquel entonces el ratio en cuestión, estaba más cercano al ratio de Producción que es de 1 a 10, se puede afirmar que dado el enorme consumo de plata, el ratio de existencias totales de oro/plata, se ha reducido fuerte y permanentemente en las últimas décadas, a la mitad .

2) Ante la colosal emisión de divisas, hoy no es como en 1980, cuando sólo un “puñado de personas”, los “Hermanos Hunt” asociados con inversores de Oriente Medio, eran los que compraron plata. Ahora ante la posible depreciación de las divisas, son millones de personas en un mundo global los que están comprando plata física, ciudadanos de China, India, Rusia, Europa o de Estados Unidos.

Después de todo, es muy probable que tengan razón los estudiosos de la plata: Ted Butler, Mike Maloney, David Morgan, Max Keiser, Robert Kiyosaki y la NIA: “La plata física es una magnífica opción de inversión”, pero todo parece indicar que a corto plazo habrá que “acostumbrarse” a variaciones muy fuertes en su cotización, es decir una “alta volatilidad”, ante lo cual la inversión a largo plazo es lo más recomendable.

Y es muy probable que ante la creciente demanda de inversión en plata física, de millones de personas que buscan proteger sus ahorros por la enorme emisión de divisas, este metal alcance “otro ratio de cotización”, lo cual además pueda ayudar a que se consuma menos, se recicle más y así mantener en cantidades suficientes este valioso recurso no renovable para las siguientes generaciones.

El caso del Cobre:

» El Ratio de cotización del oro/cobre es de 5400
» El Ratio de producción del oro/cobre es de 6200

El cobre, es una materia prima, y vemos que con respecto al oro, los valores de sus ratios de cotización y producción son muy cercanos. En cambio, el “ratio de cotización oro/plata” es 4 veces mayor que el “ratio de producción oro/plata”, de este hecho se podría deducir que la cotización de la plata podría estar infravalorada.

La plata es un regalo excepcional de la naturaleza, y lo que la misma naturaleza tardó muchos millones de años en “fabricar” lo hemos estado consumiendo en unas cuantas décadas.

La plata tiene más de 10.000 aplicaciones en nuestra moderna civilización (electrónica, medicina, paneles solares, etc.), es el segundo producto no renovable con más aplicaciones, después del petróleo, y debemos tener presente que la población mundial sigue aumentando. Y como bien dijo en aquella entrevista la Sra. Marion Mueller: “Si la plata desapareciese de repente en el mundo, volveríamos a la edad de piedra”.

2.-- Video de una entrevista a David Morgan, fundador de Silverinvestor.com explica como utilizar el ratio oro/plata para sacar un mayor provecho cuando se invierte en metales preciosos.

 

 

3.- ¿Están el oro y la plata dando señales de crisis financiera?

....Si miramos el tiempo, solamente unos 35 años hacia atrás, esa razón oro:plata de 40:1 no es solamente anormal, sino que es extrema. La plata está inusualmente más cara relativa al oro que toda la historia reciente. Pero este no siempre ha sido el caso. Veamos que ocurrió 300 años atrás, gracias a los datos proporcionados por Nick Laird de Sharelynx.

Como se puede ver en la figura, desde el siglo XVIII, a penas luego de la creación del banco de Inglaterra, la relación permaneció más o menos constante justo alrededor de 17:1. Luego a la mitad de 1870 empezó a escalar hasta el siglo XX que llegó a ser de 43:1, pero gracias a la primera guerra mundial, se volvió al 17:1. Esto no duró mucho tiempo y por los años 30 llegó a tener un pico en los 85:1 llegando a establecerse en los 45:1 por un tiempo hasta que estalló la segunda guerra mundial que lo llevó a los 100:1. 25 años mas tarde, al rededor de los 60s volvió a su valor “normal” histórico de 17:1 Luego en los años 70s volvió a hacer pico en lo 40-45, antes de caer nuevamente a los 20:1 durante su notorio pico en 1980 cuando la plata llegó a valer $50. Desde 1984 la relación no ha caído por debajo de los 45 hasta la última semana que bajó a los 39:1

¿Es ésta observación importante? Usted puede ver en la primera gráfica que en los 40-45 ha habido momentos de cambio de dirección. Hay ciclos periódicos en la historia en que la razón oro:plata se ha comercializado sobre ese valor: 1930-1960 y 1984-hoy. Y los periodos en los que ha estado por debajo como entre 1963-1984 y antes de 1930.

¿Es este el comienzo de una próxima fase de la crisis financiera?, o ¿es que la plata esta subvaluada y quiere volver a su relación histórica de centurias?

Algunos analistas piensan que existen signos de mercados a la baja por todos lados y que estamos a las puertas de una nueva fase en la crisis financiera. Sin embargo, en realidad, lo que puede estar ocurriendo es que el mercado esté intentando volver a su relación histórica de 17:1. Si es cierto que la especulación tiende a inflar los precios, y las catástrofes y las guerras volatilizan el mercado. No hay peor momento para hacer negocios que cuando el mercado esta histérico, a menos que se sepa con exactitud que es lo que se esta haciendo.